2026年7月2日，美国国土安全部（DHS）在《联邦公报》（Federal Register）发布《EB-5 Reform and Integrity Act of 2022; Ensuring the Integrity of the EB-5 Program》拟议规则文件，正式推动2022年《EB-5改革与诚信法案》（RIA）相关要求落地实施。

这份长达127页的文件，被认为是RIA法案通过后最重要的一次配套规则制定工作。对于计划申请美国EB-5投资移民的家庭而言，未来项目监管、就业计算和区域中心管理都可能发生新的变化。

为什么这份文件值得关注？

2022年，美国国会通过《EB-5改革与诚信法案》，对EB-5项目进行了全面改革。

然而过去几年，很多具体执行问题仍然依赖政策解释和行业惯例，例如：

- 就业创造如何计算；
- 区域中心如何监管；
- 项目推广机构承担什么责任；
- 投资人权益如何保障。

此次DHS发布拟议规则，意味着美国政府希望通过正式法规进一步提高EB-5项目透明度和合规性。

变化一：就业计算可能更加严格

过去，一些开发项目会先通过银行贷款或开发商自有资金启动建设，待EB-5资金到位后再进行替换。

此次DHS提出，未来已经偿还的前期融资可能不再作为EB-5就业创造依据。

对于投资人而言，这意味着：

- 项目就业测算空间缩小；
- 就业模型需要更加真实；
- 就业冗余不足的项目风险可能增加。

从长期来看，有助于提高项目质量和投资安全性。

变化二：区域中心监管持续加强

区域中心是EB-5项目的重要组成部分。

根据拟议规则，美国移民局未来将继续强化：

- 审计制度；
- 现场检查；
- 财务审查；
- 合规调查。

未来区域中心不仅需要提交申请材料，还需要持续接受监管机构检查。

对于投资人而言，区域中心的历史记录、运营能力和合规水平将变得更加重要。

变化三：项目推广机构将纳入监管体系

拟议规则提出建立推广机构注册制度。

未来参与EB-5项目推广的机构和个人可能需要进行登记备案。

这一变化有望提高市场透明度，减少信息不对称问题。

对于投资人来说，也有助于识别更加规范的项目渠道。

变化四：投资人权益保障进一步完善

此次规则还涉及优先日保留（Priority Date Retention）等内容。

简单理解，在符合条件的情况下，即使项目后续发生变化，投资人仍可能保留原有排队时间。

对于中国申请人而言，这项安排有助于降低时间成本和不确定性风险。

对未来EB-5市场意味着什么？

从整体方向来看，美国并非削弱EB-5项目，而是在提高行业规范化程度。

未来市场可能呈现以下趋势：

1. 合规项目优势扩大
监管加强后，运营规范、就业模型扎实、资金结构透明的项目将更具竞争力。

2. 项目筛选难度提高
投资人需要更加关注：

- 区域中心背景；
- 项目开发商实力；
- 就业创造逻辑；
- 资金监管机制。

3. 行业透明度提升
随着审计、推广机构监管和信息披露制度不断完善，投资人获得的信息将更加充分。

专业建议

对于计划申请美国EB-5投资移民的家庭来说，当前最重要的并非是否继续关注EB-5，而是如何选择合适项目。

建议重点评估：

- 项目合规性；
- 开发商履约能力；
- 区域中心历史记录；
- 资金安全结构；
- 就业创造冗余度。

未来EB-5竞争核心将不再是项目宣传力度，而是项目本身是否经得起监管审查。

随着RIA改革逐步落地，美国EB-5市场正在进入更加规范和透明的发展阶段。对于长期规划美国身份的投资人而言，理解政策变化并提前做好项目筛选，将比单纯追求审批速度更加重要。

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